Neden prova? Ortalama yıl seni test etmez
Portföyler iyi günde birbirine benzer. Aralarındaki fark, kötü günde ortaya çıkar.
#Portföyün karakteri uçta belli olur
Yükselen bir piyasada neredeyse her portföy iyi görünür. Strateji farkları, disiplin farkları, risk farkları — hepsi iyi günde gizlenir.
Gerçek test en kötü çeyrekte yapılır. Ve o çeyrek geldiğinde hazırlık yapacak zamanın olmaz.
#Ortalamanın yanıltıcılığı
"Uzun vadede ortalama getiri şu kadar" cümlesi doğru olabilir ama yaşanabilirlik hakkında hiçbir şey söylemez. Çünkü:
- Ortalamayı yaşamazsın; yolu yaşarsın
- Yolun ortasında portföyün sert düşerse, ortalamaya ulaşmadan çıkabilirsin
- Bir kez çıktığında, o ortalama senin için hiç gerçekleşmez
Bu yüzden asıl soru "ortalama ne kadar?" değil, "kötü senaryoda ne olur ve ben o senaryoda kalabilir miyim?"
#Prova neyi ölçer?
Stres testi üç ayrı şeyi ortaya çıkarır:
Çoğu yatırımcı yalnızca birinciyi düşünür. Oysa portföyleri asıl bitiren ikinci ve üçüncüdür.
#Prova ne zaman yapılır?
Cevap basit: sakinken. Kriz sırasında yapılan analiz analiz değildir, panik yönetimidir.
Doğru zamanlar:
- Portföyü ilk kurduğunda
- Büyük bir pozisyon eklediğinde
- Dağılımın hedeften belirgin saptığında
- Yılda en az bir kez, rutin olarak
Yorumlar 0